小口徑無縫鋼管行業是今年上半年業績虧損的重災區。據同花順iFinD統計數據顯示，截至7月18日，在34家黑色金屬行業上市公司中，累計已有20家公司發布了中期業績預告，僅寶鋼股份、久立特材、攀鋼釩鈦業績同比預增，其余17家小口徑
無縫鋼管企業均報憂。
綜合多家行業分析機構的判斷顯示，今后相當長的時期內，經濟增長將放緩，小口徑無縫鋼管需求的拉動力隨之會明顯減弱；再加上小口徑無縫鋼管產能的嚴重過剩，小口徑無縫鋼管市場從大格局上看將持續低迷。而隨著近期小口徑無縫鋼管價格急跌，原料成本跌幅滯后，預計小口徑無縫鋼管業7月份的虧損面會持續加大。
行業虧損面持續擴大
興業證券分析認為，需求端的疲弱加上供給端新增產能的剛性釋放，令今年小口徑無縫鋼管市場價格表現持續低迷，行業陷入到自2008年以來再次連續多月全行業虧損的困境。
從去年起就生存艱難的小口徑無縫鋼管行業，今年以來一直未能走出“冬天”，小口徑無縫鋼管價格跌跌不休，小口徑無縫鋼管企業虧損面不斷擴大。中鋼協發布的數據顯示，今年前5個月，大中型小口徑無縫鋼管企業實現利潤僅為25.33億元，降幅達94.26%；虧損企業虧損額為117.49億元，同比增加27.38倍。
在報憂的17家小口徑無縫鋼管企業中，有14家小口徑無縫鋼管企業繼續虧損。其中，鞍鋼股份預計將巨虧19.7億元。武鋼股份、酒鋼宏興、沙鋼股份、三鋼閩光等多家公司也表示，今年中期業績同比將下降超過五成以上。河鋼、本鋼板材、太鋼不銹三家小口徑無縫鋼管企業雖然實現盈利，但業績同比下滑50%-90%不等。
總體來看，上市小口徑無縫鋼管企業上半年的業績表現表明，小口徑無縫鋼管行業虧損面在擴大，虧損額在增加，只有個別區域的具有原料和市場優勢的小口徑無縫鋼管企業業績表現較好，但是這并非小口徑無縫鋼管行業的主流。
截至7月13日，小口徑無縫鋼管板塊與全部A股的PB比值為0.48。2011年以來該比值從當年4月的0.62持續下滑，2012年小口徑無縫鋼管板塊相對估值雖有所改善，但仍處于底部區域。
小口徑無縫鋼管廠家盈利水平還有更壞
華泰證券小口徑無縫鋼管行業分析師趙湘鄂表示，截至目前，連續8個月的小口徑無縫鋼管價格調整都是以下降為主，這種情況近10年來非常罕見。截至7月13日，監控的冷板毛利僅報62元/噸，月環比下降64%。隨著近幾日市場的持續下跌，毛利很可能將轉為虧損。
結合近期的小口徑無縫鋼管價格走勢，小口徑無縫鋼管業內人士普遍預計，6、7月份小口徑無縫鋼管企業的經營壓力進一步加大，盈利水平將進一步下滑，全行業虧損的情形再度重現幾無懸念。
據趙湘鄂測算，近期礦價相對堅挺，而小口徑無縫鋼管價格加速下跌，主要品種毛利均出現大幅下滑。分產品來看，現螺紋鋼、線材、熱卷、冷板和中板的加權利潤分別為-88、-179、-221、43和-270元/噸，毛利率分別為-2.63%、-5.27%、-6.50%、1.04%和-7.96%。
數據顯示，截至本周三，年產能大于1000萬噸小口徑無縫鋼管廠家的螺紋鋼生產成本約為3885元/噸，較上周五下降8元/噸；年產能500-1000萬噸小口徑無縫鋼管廠家的螺紋鋼生產成本約為3794元/噸，較上周五下降18元/噸。當日，國內市場二級螺紋鋼平均價格為3989元/噸，較上周五下跌56元/噸，小口徑無縫鋼管價格的降幅要明顯大于成本的降幅。
需要指出的是，從上周五開始，國內小口徑無縫鋼管價格出現快速急跌局面，且跌勢仍然未有止步跡象。7月16日-18日3個交易日，國內小口徑無縫鋼管價格仍然每天日環比跌去30-50元/噸。
“總體上看，小口徑無縫鋼管市場熊市的上半場還沒有結束。”分析師表示，近期期貨和股市的惡性共振，對現貨的影響明顯加大，小口徑無縫鋼管現貨市場弱勢難以很快轉變；而一旦后期鐵礦石破位，小口徑無縫鋼管市場還有加速下行的可能。
